Финансово-кредитный энциклопедический словарь - опцион
Связанные словари
Опцион
опцион
(англ. option от лат. optio – свободный выбор) 1) право выбора, предоставляемое одной из сторон контракта, договора, соглашения, сделки по какомулибо параметру или параметрам. Напр., т.н. конвертируемые облигации дают право владельцу обменять их на акции в период роста курса. 2) право приобретения в будущем акций по фиксированной цене, предоставляемое акционерными обществами своим управляющим с целью их стимулирования в повышении эффективности работы компании. В мировой практике данный О. имеет название варрант и относится к ценным бумагам; 3) сделка, оформляемая договором-контрактом купли-продажи (поставки) какого-либо актива, в т.ч. финансового, в соответствии с которым покупатель опциона приобретает право требовать у продавца поставки или приобретения у него в будущем определенного количества и качества оговоренного базисного актива по цене, согласованной сторонами в момент заключения сделки, с уплатой за получение данного права определенной суммы денег (премии). Покупатель О. в соответствии с договором приобретает право требования исполнения опциона его продавцом. При неисполнении покупателем О. права требования выплаченную им ранее премию продавец не возвращает. О., также как фьючерсный, форвардный контракты и своп, относится к срочным сделкам. О. представляет собой условную – обязательную сделку, к-рая в обязательном порядке должна быть исполнена продавцом О. при условии использования покупателем своего права требовать его исполнения. Использование права требования покупателем О. зависит от оценки им складывающейся к моменту исполнения О. конъюнктуры на спотовом рынке. О. возник с развитием товарного обмена. Опционные сделки заключаются как на неорганизованных (внебиржевых), так и на организованных (биржевых) рынках. Новое направление развития О. связано, во-первых, с их использованием в биржевой торговле и с распространением на них механизма торговли стандартизированными контрактами (такие О. получили название биржевых О., или свободно обращающихся О.); во-вторых, с вовлечением в оборот биржевой опционной торговли новых активов, в частности фьючерсных контрактов. Существуют два вида О.: О. на покупку базисного актива, или «колл», и О. на продажу базисного актива, или «пут». В первом случае покупатель О. получает право требовать с продавца поставку оговоренного в опционном соглашении актива в будущем [обычно оговаривается срок, начиная с даты заключения сделки, превышающий сроки, установленные законодательством для спотового рынка – Т 1 или Т 2, или дата исполнения (для организованных рынков как правило срок устанавливается в 3 мес.)] по заранее установленной цене (цене исполнения О.), уплатив за это право продавцу оговоренную между ними сумму денег – премию (по сути цену риска, связанного для продавца с исполнением О.; в связи с этим размер премии зависит от срока действия О., чем больше срок, тем выше премия). Во втором случае покупатель О. получает право требования к продавцу приобрести актив в будущем по заранее оговоренной цене исполнения О. с уплатой продавцу О. соответств. премии. Поскольку цена исполнения О. установлена, а рыночная цена актива постоянно меняется, то на момент исполнения О. она может быть выше или ниже цены исполнения О. Если цена исполнения О. окажется выше рыночной цены актива, покупатель опциона колл, в случае если он собирался приобрести актив, откажется от права требования исполнения опциона, ибо на рынке он может купить необходимый ему актив по более низкой цене. Сумма выплаченной продавцу премии компенсируется дешевизной покупки актива на спотовом рынке. Если же цена исполнения О. (плюс премия) будет ниже текущей рыночной цены актива, то покупателю О. выгодно воспользоваться правом требования его исполнения, т.е. приобрести у продавца О. актив по цене исполнения опциона и продать его на спотовом рынке по более высокой цене, получив т.о. спекулятивную прибыль. Если целью покупателя О. колл было только приобретение актива по оговоренной цене, то последняя ситуация означает, что он удачно провел стратегию хеджирования с помощью покупки опциона колл от роста цены актива на спотовом рынке (при отсутствии у него опциона колл он вынужден был бы купить необходимый ему актив по более высокой, чем желал бы, цене). Можно привести аналогичные рассуждения при совершении противоположной опционной сделки, т.е. в случае покупки опциона пут: при падении цен на спотовом рынке ниже цены исполнения О. (минус премия) его реализация принесет выгоду покупателю О. пут, в противном случае он откажется от права требования его исполнения, при этом сумма его риска (убытков) равна размеру уплаченной продавцу О. премии. Использование О. предоставляет сторонам соглашения многовариантный тактический выбор при проведении рыночных стратегий (см. Стеллаж, Стрип, Стрэнгл, Стрэп). При проведении операций по купле/продаже во мн. случаях появляется разность в стоимости по крайней мере двух заключенных опционов независимо от типа опциона, рассматриваемая в качестве кредита (т.н. кредитный спрэд). Срок действия О. ограничен датой исполнения или истечения срока действия О. С т.з. способа использования права требования исполнения О. различают 3 вида исполнения: американский (при к-ром О. может быть исполнен в любой момент времени до установленной даты исполнения), европейский (при к-ром О. может быть исполнен только на дату исполнения) и азиатский (при к-ром исполнение О. осуществляется на оговоренную дату исполнения по средневзвеш. за период действия О. цене). По экономич. сути О. представляет собой рыночный инструмент, стоимость к-рого определяется стоимостью лежащего в его основе базисного актива. Исходя из этого О. относится к производным инструментам. Базисным активом для О. могут служить все существующие на рынках (организованных и неорганизованных) активы (товарные, включ. золото и др. драгоц. металлы, валютные, фондовые, процентные, индексные и фьючерсные контракты). О. относится к производным финансовым инструментам в том случае, если в его основе лежит финансовый инструмент. Цена О., т.е. размер премии, выплачиваемой продавцу, складывается из его внутренней и временной стоимости и определяется в зависимости от характера базисного актива такими факторами, как: его цена на спотовом рынке, цена исполнения О., срок действия О., текущая рыночная процентная ставка, доходность базисного актива, волатильность (степень изменчивости) цены базисного актива. Ценообразование для О. не является точной наукой, т.к. основано на вероятностном подходе, в значит. степени включающем субъективный фактор в виде индивидуальных ожиданий и предположений. Наиболее известные модели определения цены О.: модель Блэка–Шоулза и биноминальная модель. Рейтинг статьи:
См. в других словарях
1.
контракт, который дает своему владельцу право купить (или продать) некий актив по оговоренной цене в течение определенного срока. ...Основы менеджмента
Хрестоматия по экономической теории
3.
– получаемое за плату (премию) право на приобретение товара или ценных бумаг по установленной цене. Эти права могут перепродаваться, что дает их держателям возможность получать спекулятивный доход при продаже прав в то время, когда цены на обусловленные товары или ценные бумаги повысились. Наиболее распространены О. на товарных биржах как форма торговли правами на заключение контрактов. О. используются также на фондовых биржах. Сделка с О. дает право выбора покупателю, который уплачивает авансом определенную сумму, с тем чтобы в любой момент (в пределах установленного срока) приобрести конкретное количество акций по заранее обусловленной цене. ...Экономика от А до Я
4.
ценная бумага, дающая право ее владельцу гарантированно приобретать акции в будущем периоде, а также право реализовать их на фондовом рынке. ...Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов
5.
Право на продажу или покупку биржевого товара, валюты или ценных бумаг в фиксированном объеме к определенной дате по цене использования опциона. В отличие от сделок с фьючерсами в торговле опционами прибегать к цене использования не обязательно. Это делается лишь в том случае, когда применение ее повышает прибыль. Участник биржевого опциона может вообще отказаться от применения цены использования в этом случае он терпит убыток на сумму, равную изначальной покупной цене опциона или опционной премии. ...Банковский словарь
6.
право покупки или аренды недвижимости в будущем на оговоренных в настоящее время условиях; предоставляемое собственником недвижимости другой стороне право выкупить или арендовать собственность в течение определенного периода времени по установленной цене и на установленных условиях; возможность выбора способа выполнения альтернативного обязательства; предварительное соглашение о заключении договора в будущем в сроки, обусловленные сторонами. ...Экономика недвижимости
7.
(лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — право выбора условий сделки, получаемое за определенную плату. О. представляет собой право — но не обязательство — купить или продать какие-то активы по заранее оговоренной цене в течение определенного установленного периода. О. может быть реализован или нет в зависимости от решения, принимаемого исключительно его держателем. Важной Характерной особенностью О. является то, что он не может иметь существенных негативных последствий для его держателя, так как в любой момент можно отказаться от его исполнения. Но поскольку существует какая-то возможность его реализации в будущем с получением дохода, О. имеет определенную ценность. Хотя О. существуют уже длительное время — сделки с товарными О. стали заключаться в середине 1800-х гг., — формализованная модель ценообразования для О. появилась лишь в 1973 г. в работе Ф, Блэка и М. Шоулза. Эта модель получила название «модель ценообразования опционов Блэка—Шоулза». Различают О. на повышение (option call — в ожидании повышения цен) и О. на понижение (optionput — в предвидении снижения...Словарь по обществознанию
8.
контракт на покупку или продажу определённого количества акций или иных продуктов по определённой цене на установленное время. ...Школа "ТВТ"
Вопрос-ответ:
Ссылка для сайта или блога:
Ссылка для форума (bb-код):
Самые популярные термины
1 | 960 | |
2 | 729 | |
3 | 684 | |
4 | 628 | |
5 | 553 | |
6 | 473 | |
7 | 462 | |
8 | 436 | |
9 | 420 | |
10 | 415 | |
11 | 406 | |
12 | 394 | |
13 | 388 | |
14 | 371 | |
15 | 353 | |
16 | 350 | |
17 | 345 | |
18 | 331 | |
19 | 320 | |
20 | 315 |